Преимущества облигации

Формирование кредитной истории и кредитного рейтинга, что способствует повышению имиджа компании со стороны будущих инвесторов и позволяет привлекать в будущем финансирование на более выгодных условиях.

Облигация может использоваться для привлечения долгосрочного финансирования: обычно она выпускается на два-три года, что позволяет финансировать проекты с достаточно длительным периодом окупаемости.

При выпуске облигаций организация получает ряд дополнительных услуг от банка, например бридж-финансирование (получение определенного объема средств еще до размещения облигаций) и предофертное финансирование (получение кредита для исполнения обязательств по оферте). Это позволяет нивелировать такой недостаток облигаций, как длительный срок подготовки выпуска займа.

Выпуск облигаций, как правило, оформляется одним глобальным сертификатом, который хранится в депозитарии.

Облигация может обращаться на бирже, поэтому владелец в любой момент может продать ее или купить новые облигации.

Возможность привлечения средств без залога.

Отсутствие строгой целевой направленности расходования привлеченных средств.

Привлечение широкого круга инвесторов и снижение зависимости от одного кредитора.

Недостатки облигации.

Относительно длительный процесс подготовки выпуска облигаций (до трёх месяцев).

Необходимость раскрытия информации о деятельности предприятия.

Облигации являются довольно дорогим способом финансирования. При выпуске облигаций затраты организации состоят из двух частей: затрат по обслуживанию эмиссии облигаций и затрат на ее организацию. Первая часть затрат определяется рыночными условиями. Вторая часть расходов состоит из налога на эмиссию в размере 0,8% от объема выпуска, комиссии депозитарию, который выступит держателем глобального сертификата облигаций (0,035%), комиссии бирже за размещение облигаций среди инвесторов (0,02%), вознаграждения андеррайтеру за организацию и размещение выпуска облигаций (около 1% от объема выпуска). Годовая стоимость облигационного займа (i) рассчитывается следующим образом: i = YTM + 2%: N,

где YTM - доходность облигаций к погашению; 2% - постоянные издержки, связанные с выпуском облигаций; N - срок обращения облигаций в годах.

Снижение показателей финансовой устойчивости предприятия.

Риск потери денежных средств, затраченных на подготовку выпуска облигаций, в случае неудачного размещения облигаций.

Вывод. Облигации могут быть подходящим финансовым инструментом для финансирования инвестиционных проектов и подготовки к выходу на рынок акций.

Акция - ценная бумага, дающая право её владельцу на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. В отличие от кредита, выпуска векселей и облигаций акционерный капитал является инструментом не долгового, а долевого финансирования.

Другие материалы